Estratégias para proteger seus investimentos em caso de possíveis declínios do mercado

O desejo por segurança é uma necessidade humana universal, que se aplica a diversas áreas da vida. Desde sair de casa para realizar atividades cotidianas, até a busca por um trabalho estável e financeiramente seguro, a busca por segurança é uma preocupação constante. No mercado financeiro, essa preocupação não é diferente, e muitas pessoas evitam investimentos de renda variável por considerarem o mercado muito arriscado e incerto.

No entanto, existe uma forma de proteger-se da volatilidade do mercado e ainda aproveitar as altas rentabilidades oferecidas pela renda variável. O hedge é um mecanismo utilizado para proteger operações financeiras que possuem exposição a grandes variações de preços. Compreender o conceito de hedge e como ele pode ser utilizado para trazer mais segurança aos investimentos é essencial para investidores iniciantes ou experientes.

Este texto apresentará maneiras práticas de realizar operações de hedge para minimizar os riscos e proteger seus investimentos. Com o entendimento e a utilização correta do hedge, os investidores podem ter mais confiança ao investir em renda variável e proteger-se da volatilidade do mercado.

O que é Hedge?

De origem inglesa, a palavra hedge significa cobertura ou limite. No âmbito financeiro, o termo é utilizado para descrever uma ferramenta de proteção que tem como objetivo minimizar o risco de oscilações nos preços de um determinado ativo, com o intuito de limitar possíveis perdas. O hedge é uma estratégia frequentemente utilizada em ativos de renda variável, como forma de controlar o risco envolvido nessas operações.

Entenda

A prática de realizar operações de hedge é antiga e teve início no mercado de commodities agrícolas de Chicago, nos Estados Unidos, por volta do século XIX. Nessa época, pecuaristas e agricultores que comercializavam seus produtos na cidade procuravam formas de minimizar o risco de variações bruscas nas cotações. Caso muitos produtores levassem suas mercadorias ao mercado no mesmo dia, a oferta seria superior à demanda, ocasionando uma queda nos preços.

Para evitar esse cenário desfavorável, compradores e vendedores começaram a negociar os preços antes da entrega dos produtos, surgindo assim as primeiras operações de hedge. Com o tempo, essa prática foi sendo aprimorada e atualmente é amplamente utilizada no mercado financeiro.

Como funciona

O hedge é um mecanismo que funciona de maneira semelhante a um seguro, pois ambos têm como objetivo reduzir o risco de perdas financeiras. No caso do hedge, a proteção é contra a volatilidade dos preços de ativos de renda variável, enquanto no seguro é contra riscos de danos materiais ou financeiros.

Porém, assim como no seguro, o hedge envolve um custo em forma de prêmio ou taxa para se proteger contra as possíveis perdas. Embora esse custo reduza o retorno potencial do investimento, ele oferece uma proteção contra perdas maiores e imprevisíveis.

Dessa forma, mesmo que a proteção do hedge implique em uma perda pequena e constante, ela é preferível a uma perda grande e imprevisível que pode ocorrer sem o mecanismo de proteção.

Investimentos

A implementação do hedge em uma carteira de investimentos é crucial para a gestão efetiva dos riscos de mercado. Existem diversas abordagens para realizar o hedge em um portfólio, e neste momento serão apresentadas algumas delas juntamente com instruções para aplicá-las em seus próprios investimentos.

Derivativos

Os derivativos são contratos cujo valor é derivado, em grande parte, de outro ativo. Eles são usados como uma estratégia de hedge para o ativo principal. Para exemplificar, imagine que a Julia comprou ações da Empresa ABCD4 por R$80,00 cada uma. Para se proteger de uma queda no valor das ações, ela decide comprar uma opção que lhe dá o direito de vender as ações por R$70,00 em um ano, pagando R$10,00 pela opção.

Nesse caso, há dois cenários possíveis após um ano:

• As ações da Empresa ABCD4 valem R$120,00: Julia venderá suas ações por R$120,00 e perderá os R$10,00 que pagou pela opção de venda.
• As ações da Empresa ABCD4 valem R$40,00: Julia exercerá a opção de venda por R$70,00 e terá uma perda de R$20,00 por ação (incluindo os R$10,00 que pagou pela opção), em vez de uma perda de R$40,00 por ação caso não tivesse feito o hedge. Nesse exemplo, independentemente do quanto as ações da Empresa ABCD4 caírem, a perda máxima de Julia será limitada a 25%.

Essa operação pode ser visualizada em um gráfico que mostra o preço da ação no eixo x e o resultado financeiro da operação no eixo y.

Ações

É possível negociar tanto ações como opções na Bolsa (BM&FBovespa) e qualquer investidor com uma conta em uma corretora pode realizar operações através do seu Home Broker.

Diversificação

Para se proteger contra o risco de queda no preço de uma ação, é comum praticar a diversificação da carteira com diferentes papéis. Além de aumentar o número de ativos na carteira, é necessário adquirir ativos com baixa correlação, ou seja, de setores distintos e que não apresentem muitas semelhanças.

Comprar ações da Lojas Renner e BRMalls, por exemplo, não é uma forma efetiva de diversificação, mesmo sendo empresas de setores distintos, pois apresentam alta correlação. A Multiplan, empresa de shoppings, tem grande parte das lojas da Renner em seus shoppings, o que significa que se esse mercado sofrer uma crise, a Renner também será afetada.

A diversificação é uma prática muito importante, e o investidor deve estar atento ao mercado para conseguir aplicá-la. Um exemplo prático de hedge de diversificação é quando um investidor acredita na valorização dos papéis da Petrobras devido à alta do petróleo, mas busca uma forma de se assegurar no curto prazo, tendo em sua carteira uma ação de outra empresa que se valorizará caso o petróleo se desvalorize.

Para isso, o investidor analisa uma série de empresas que se encaixariam nessa perspectiva e escolhe a que considera mais consistente e com maiores chances de valorização no longo prazo. Uma empresa que pode ser uma opção para se fazer um hedge com a Petrobras é a Azul, já que cerca de 25% de seus custos são relacionados a combustível e, com a desvalorização do petróleo, a ação tende a se valorizar. Essa estratégia de diversificação é uma forma de se proteger contra o risco de mercado.

Financiamento

O financiamento é uma estratégia que envolve a compra de um ativo seguida pela venda de uma opção de compra com preço de exercício abaixo do valor de aquisição desse ativo. Para exemplificar, vamos imaginar a operação de Ana:

Ela comprou 1.000 unidades da ação ABCD4, cotada a R$25,00, e vendeu 1.000 calls com strike de R$24,00, recebendo um prêmio de R$2,00. O vencimento dessa opção ocorrerá em 30 dias úteis.

O prêmio recebido por Ana é superior à diferença entre o preço de compra do ativo e o preço de exercício da opção vendida. Na prática, Ana espera que o valor da ação se mantenha acima dos R$24,00, para que possa vendê-la por esse preço, garantindo um lucro líquido de 4,35%, que é o ganho máximo dessa operação.

Por outro lado, caso o valor da ação caia, Ana terá uma proteção de até R$23,00, ou seja, uma queda de 8% no valor do ativo. Essa estratégia é uma forma de se proteger contra possíveis perdas e garantir um lucro máximo, como podemos ver no gráfico abaixo. Na linha azul, vemos o comportamento da ação sem o financiamento, enquanto na linha vermelha, temos a operação de Ana, que possui um ganho máximo de R$2,00 e uma proteção contra quedas até R$23,00.

RUBI

O termo RUBI significa Return Under Barrier Investment, ou seja, Investimento com Retorno Sob Barreira. Trata-se de uma estratégia de hedge que proporciona uma experiência mais segura e inteligente de investimento em renda variável.

Na XP Investimentos, essa é a estrutura de hedge mais procurada pelos investidores. Em termos simples, é uma operação que garante ao investidor um retorno predefinido, desde que a ação investida não caia abaixo de um determinado preço.

Caso ocorra uma queda abaixo desse preço, a operação é cancelada e o investidor sofrerá as consequências da queda do ativo.

Não deixe de realizar proteção para seus investimentos através de hedge

Como já foi demonstrado, o hedge é uma ferramenta fundamental na construção de portfólios e é usada para mitigar e reduzir riscos. É crucial que os investidores em renda variável adotem estratégias de hedge para suas carteiras, com o objetivo de minimizar riscos. Se você ainda não investe nesse mercado por considerar os riscos muito elevados, não há mais desculpas! Agora é possível investir com proteção.

Você pode montar sua própria carteira com base nas estratégias apresentadas ou buscar a ajuda de um assessor financeiro. Esse profissional avaliará seu perfil e objetivos e o ajudará a encontrar os investimentos mais adequados para você. Além disso, o assessor poderá auxiliá-lo na criação de estratégias de hedge que reduzirão significativamente os riscos do seu portfólio.

Ter a opinião e as dicas de um especialista na área pode ser a chave que faltava para que você se sinta seguro para investir seu dinheiro. Podemos ajudá-lo! Oferecemos assessoria gratuita e ficaremos muito felizes em poder auxiliá-lo nesse passo tão importante.